澳门永利app

當前位置: 首頁 > 媒體貿大 > 正文

媒體貿大

中國金融新聞網:(丁志傑)理論與現實的互動——我國金融開放的邏輯與軌跡

發佈時間: 2019年04月17日 瀏覽次數: 编辑:澳门永利赌场 張自源

丁志傑:理論與現實的互動——我國金融開放的邏輯與軌跡

(來源:中國金融新聞網 2019-4-15)

金時讀書會2019第一期今天下午在金融時報社舉辦aaa。本期讀書會指定的閱讀書目是人民銀行原行長、博鰲論壇副理事長周小川的新書《數學規劃與經濟分析》aaaa,讀書會的主題是“用數學規劃思維看經濟體系”aaaaa。

本期讀書會由金融時報社和中國金融出版社共同舉辦aaaaa,由金融時報社副總編輯趙學鋒主持aaaa,金融時報社社長邢早忠、中國金融出版社社長蔣萬進分別致辭aaaa。讀書會邀請到澳门永利app副校長丁志傑aaaaa,工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實aaa,中國民生銀行首席研究員溫彬aaa,上海吸引子商務信息諮詢有限公司董事長石磊出席並做主題演講aaaaa。以下爲丁志傑主題演講文字實錄aaa,視頻回放請關注中國金融新聞網官方微博觀看aaaaa。

A41C

尊敬的邢社長、蔣社長、趙總aaa,今天非常榮幸參加原人民銀行行長現任博鰲論壇的副理事長周小川新書的讀書會aaaaa,因爲我有幸是在1月份的時候也參加了這本書的新書發佈會aaaa,可能是比一般的讀者要早一點接觸到這本書aaa,應該說在1月份過後我們學校就放假了aaaa,在整個假期我大概花了十幾天的時間把這本書讀了兩遍aaaa,而且不僅我自己讀aaaaa,我是領着我的學生讀aaaaa。我這上面有我的讀書筆記aaa,我的學生都有讀書筆記aaaa,因爲我沒帶他們來aaaa,他們是通過報名來的aaaa,他們也在現場aaaa,讀後感受非常深aaaa。

202AD

所以我今天把這題目定爲讀後感aaaa。大家都知道國際金融危機爆發以後aaa,大家對經濟學產生了很多的質疑和批評aaaaa,其中最著名的英國女王就說aaa,你們沒有預測到危機aaaa。就是說我們要站在經濟研究者的角度來說確實應該有所反思aaa,就是說經濟學理論和現實距離上拉遠了aaaa。我在高校工作aaa,科研也是我工作的一部分aaa,我經常和我的同事自責說經濟學者的研究對象越來越不是經濟aaaaa,而是經濟學本身aaa,這確實是一個讓我們很困惑的事情aaa。一方面就是說對中國的經濟發展現實我們還很難抽象出一般性和共識性的規律aaa。第二個方面我們在讀外國引進的教材、著作、論文的時候aaa,感覺離我們很遠aaaaa。但是怎麼把這兩者結合起來aaa,我覺得這一本書體現了小川行長在近40年對經濟學的系統的思考以及對參與中國經濟金融改革發展的經驗的一個結晶aaaaa。

過去感覺理論和現實是兩張皮aaaa,在這本書裏aaa,這兩個方面是完美的結合aaa,這個結合我的理解能夠運用中國經濟的現實來闡釋和發展已有的理論aaaaa。第二個就植根於中國的理論來解釋中國的現實aaaaa。這就使得這本書的理論不顯得枯燥aaaa,然後使得現實也更鮮活aaaa,拉近理論和現實的距離aaa,這一點來看我覺得無論是對我們做經濟研究工作aaaa,還是對經濟學的學習者、以及我們的實際工作都有非常大的作用aaaa,它體現了一種應用價值aaaa。

我作爲一個後輩我不敢對這本書作過多的點評aaaa,但起碼我感覺有三點讓我印象非常深刻:

第一就是理論的凝練aaaa。其實邢社長和蔣社長也講了aaa,經濟主體行爲都可以用數學規劃中的最優化來進行分析aaa,這實際上既是這本書的起點aaa,也是整個書的分析框架的結構aaa。我覺得他這麼講或者把這本書取名《數學規劃》aaa,因爲規劃這個詞aaa,最初有人說規劃是不是有計劃的嫌疑aaa,實際上這更體現了量化的概念aaaaa。過去我們知道爲什麼說在馬克思韋伯的書《新教倫理與資本主義精神》裏講爲什麼資本主義是在西方不是在東方aaa,包括萬曆十五年也說aaaa,大家總結說中國人、東方人缺少數目制管理aaa,什麼都是大概、大約、大致、左右aaaaa,我們左和右還是分的很清楚aaaa。所以這本書其實一個很大的變化是在這兒aaa。

其實這書裏面的理論凝練也非常多aaa,特別是我們知道從70年代以來全球化開始興起aaa,特別是過去的計劃經濟在轉軌問題aaa,一種爭論就是怎麼來改革aaaa,一種認爲要一步到位或者是激進式改革、休克療法aaaaa,還有一種漸進式的改革aaaa。過去我們理解aaa,爲什麼叫漸進式改革aaa,你一步改革很難aaaa,難的是什麼aaa?你不具備所有的條件aaaaa,你只能在已有的技術上改aaaaa。但通過讀這本書特別是大家看到周小川先生用博弈論來分析中國農業銀行的改革的時候aaaa,我覺得講的非常到位aaa。他裏面就舉到了一個例子比如說爬山aaaaa,爬山就是說我們能夠看到山頂aaaaa,也就是說我們能夠看到目標aaaaa。但是我們不是直着上去的aaaaa,而且我們在山腳下的時候aaa,如果你以前沒走過aaa,你要是探索着走aaaaa,你也不知道路徑是一個什麼樣的路徑aaa,這個我覺得其實是非常深刻aaaaa。包括我後來就想到aaaa,我最近打車的時候也遇到這問題aaaa,比如說我從對外經貿大學到我們金融時報社aaaa,看着距離上顯示10公里aaa,但實際上等我打開真正導航的時候是16公里aaaaa,原因在於說它顯示那個距離是直線距離aaaaa,這個大家是知道的aaa。如果我們真的想一步到是不可能的aaaa,因爲這東西是無法擺脫aaaa,所以這個來看對漸進式改革的理論思考是非常有價值的aaa。

第二就是這本書的理論創新aaaaa,就是說中國的偉大的經濟改革和發展實踐應該說給中國經濟學研究和經濟學科作爲科學帶來了一份貢獻aaa,但是這一方面我們這幾年在探索aaaaa,而且很多探索是零的工作aaaa,就是說我們做的是爲將來不爲零aaaa。所以我想小川行長這本書做了很多的突破aaaa。比如說這裏面註解他用了一句話我覺得非常精彩aaaaa,他說外匯對於發展中國家來說也是一種生產要素aaaaa。我們過去講外匯爲什麼是生產要素呢aaaa?後來一想aaa,外匯一定程度上可以代表一種aaaa,或者說可替代的是一種稀缺的生產要素aaa,發展中國家我們如果看實踐中是同質的aaaaa,最後你發現不是同質的aaaaa,有發展中國家和發達國家aaaaa,包括在中國有城鄉的差異aaaa,所以就覺得把外匯要看成一種生產要素aaaa,如果一個國家外匯儲備足夠大的話aaaaa,就可以有效地來緩解這種稀缺性aaaa。這就是我們也得理解在過去這麼多年的發展過程中aaa,中國的外向型發展包括外匯儲備積累以及中國經濟能夠保持穩定有序地融入到全球經濟中去起着重要作用aaa。我覺得這裏面還有一篇文章aaaaa,我就是舉個例子aaaaa,就是外貿對GDP的貢獻aaa,這篇文章裏講到aaaaa,有說法就是質疑中國2009年2011年貢獻率是負的aaaa。這個和我們的常識理解不一樣aaaaa,小川行長有一件話點的很好aaaa,他說aaaa,用進出口的衡量aaa,就是外貿的貢獻的話有一個假設前提aaa,就是假設出口和進口是同時的aaa,進口你也生產aaa,出口是別人也能生產aaaa,尤其是進口的aaaa,你也能生產aaaa,如果不是同質的aaaaa,可能它的作用要比我們用進出口這樣一個來衡量貢獻率大得多aaa,確實我覺得不僅對中國aaa,對其他發展中國家都同樣具有借鑑意義和價值aaa。所以說我們在植根中國的實踐aaaa,總結出對世界特別是是對發展中國家有益的一般規律aaaaa,在這本書是有體現的aaaaa。所以我覺得反映了小川先生的嚴謹和高度aaaa。

第三就是這本書的跨學科的借鑑aaaa,跨學科的借鑑特別剛纔邢社長也講了aaaaa,這本書很多讀者線上反應有一點晦澀、難懂aaaa。其實這本書就是把理論和現實的結合在目前來說已經達到了一個極致的aaa,沒有人達到的高度aaa。你要把這本書讀懂既需要理論基礎aaaa,也需要對現實有基本的瞭解aaa。還有一點最核心的aaa,這裏面有一些跨學科的成分aaaaa,比如說這裏面提到熱力學、工程學、還有電學aaaaa。其實在最後仔細想呢aaaaa,因爲我本身也是跨學科aaaaa,因爲我本科學的是地震aaaaa。好像小川行長學的是自動化aaa。在我們對外經貿大學邊上有一個化工大學aaaaa,我覺得爲什麼有意義呢aaaa?實際上無論是在不同階段的學習以及跨專業的領域aaa,實際上都給你帶來很多一些新的啓迪和思考aaaa。包括他這裏面提到鍋爐理論aaaa,大家可能看到了aaaaa。他講到前饋調節aaaa,就是我們有時滯aaaaa,但是你能不能前饋調節呢aaaa?我覺得這一些很有意義aaaaa,這對我們來說都是有意義的aaaaa。這本書我很難做很多的點評aaaaa,我覺得裏面確實是字斟句酌aaa,因爲那天新書發佈會結束後正好有機會和周行長一起共進午餐aaaa,他也談到這本書很多的特點aaa。

但是我今天選了一個副標題就是我國金融開放的邏輯與軌跡aaa,這是我馬上演講的第二部分aaaa。

2DBF0

丁志傑副校長受聘爲金時讀書會“領讀者”

這本書關於金融開放這一塊提的相對少一些aaaaa,少一些我想可能有他的考慮aaaaa,就是說中國的金融開放正在進行時aaaaa,特別是在十九大以後aaaaa,全方位的這種開放格局過程中aaaa,金融開放還有很多沒有定論aaaa,所以我覺得這本書涉獵的不多aaa。但是我們大家都知道其實小川行長在金融業從他去中國銀行開始算起也有二十七八年的時間aaa,應該說他是中國過去將近20年的貨幣政策的制定者和央行的掌舵人aaa,也是中國金融改革開放的操盤手aaaaa。

比如說我給大家說幾個時間點大家就知道aaaaa,中國是在1996年正式宣佈實現人民幣經常項目可兌換aaa,這恰恰是小川行長當時時任國家外匯管理局局長aaaaa,他的任期是1995年到1998年aaa。第二大家知道中國是2003年推出QFIIaaaaa,也就是當時的資本市場開放aaaaa,合格的外國機構投資者制度aaa。實際上小川行長是在2000年到2002年任中國證監會主席aaaa,而且我特意看到一個資料就是2002年6月份的時候周小川當時是證監會主席aaaa,出席國際證監會組織的時候就正式談到了QFIIaaaaa,並對此表示肯定aaa,隨後國內政策開始研討以及制定aaa。所以大家可以看到一個貨幣可兌換的啓動aaaaa,第二就是說我們中國向資本市場間接的開放aaaaa。在接下來大家知道2002年以後小川先生一直就任中國人民銀行行長aaaaa,2006年我們知道中國推出了QDII制度等等aaaa。

我想說這一些其實在金融開放領域aaaaa,其實應該說過去上我們做了很多很多的工作aaaaa,這種工作就我現在aaa,我看這本書aaaaa,特別是這書中提到的關於漸進式改革、機制設計原理包括激勵機制建設建立等等我來談我自己幾點粗淺的看法aaa。

第一點就是中國一直在積極推動金融開放aaaa,我們知道中國的金融開放實際上是伴隨着改革開放幾乎是同步的aaa,你比如說就金融業的開放而言aaaaa,1979年的時候中國允許日本的一家銀行aaa,叫日本輸出銀行aaaa,相當於中國的進出口銀行在中國設立代表處了aaa。1982年的時候允許香港南亞(音)商業銀行在內地開分行aaaa,1984年珠海南通銀行(音)aaaaa,我很久沒有看這一段歷史aaa,我覺得南通銀行是不是江蘇的南通aaaa,不是aaaa,是講開放向南這樣一個概念aaaa,但是這一家銀行現在已經變成了摩根斯坦利國際銀行的一部分aaaa,更名了aaaa。1985年我們成立了廈門國際銀行aaaa,所以大家看到在當時的整個開放是幾乎是同步的aaaaa。就這金融開放大家知道除了金融業的開放大家比較關注以外aaaa,還有一個跨境資本的流動aaaaa,或者說資本賬戶的開放aaaa,其實我們應該說很早開始進行了這一方面的探索aaaa,1979年的時候大家知道中外合資企業法就頒佈了aaa,隨後又頒佈了一系列的獨資法等等合作經營aaaa。1991年的時候在我們資本市場、證券市場剛剛起步的時候aaa,我們A股大家知道大A股aaaa,還有同時1991年的時候B股也創立了aaa,1992年的時候比如說開始試點國內的企業到海外上市一系列aaaaa。你會看到我們開放態度是非常積極的aaaa。

但現在回頭看我們的開放是有它的目標或者目的的aaa,就是說我們當時所有人的都是短缺aaa,短缺的話特別是外匯短缺aaa。因爲中國的外匯儲備的數據aaa,現在的數據我覺得已經很實了aaaaa,但是我印象裏應該是周行長講過一句話aaaa,說我們90年代以前那些外匯儲備數據都是假的aaaaa,確實是aaaaa。就我們的數據其實當時我們在1994年以前我們的外匯儲備都是兩位數aaaa,由幾千萬到了幾十億美元aaaaa,後來我做了一個數據發現這個數據有很大的水分aaa,水分是什麼呢aaaa?也就是說在我們銀行系統裏面的外匯都當成國家的外匯了aaa,實際上其實已經是把別人的美元都用了aaaaa,在這樣一個背景下aaa,實際上無論是金融業的開放aaaaa,還是資本賬戶的開放探索它都圍繞着這一個中心就是利用外資來解決我們經濟發展中所需要的資本、第二個解決我們外匯缺口這一塊aaa。所以大家知道過去講發展中國家是雙缺口aaa,外匯缺口很多時候你掙不來外匯aaa,你實時面臨着這樣一個危機aaaaa。

2BD70

這是我們看到這樣一個階段aaa,包括在這期間我們很多也會觀察到aaa,最初我們的金融業開放大家都會想到一點aaaa,我們利用金融開放aaaaa,後來大家提到的以開放促改革、促發展aaa,當時就早期而言我們的金融業開放應該說和國內銀行業的發展關係是不大的aaa。不大的話大家知道那時候外資銀行基本上都捆住了手腳aaaaa,既有業務限制只能進行外匯業務aaa。也就是說你可以去境外外匯弄進來在國內貸款這是鼓勵的aaa,人民幣業務幾乎是不能開展aaaa,還有地域限制、客戶限制等等一系列aaa。所以我們那時候最初說想通過外資銀行引入競爭來改善國內的銀行體系aaaaa,我覺得這個效果在前期確實沒有aaaa,而且也不是本意想這麼做aaaaa。但是更多考慮到另外一個條件就是說我們當時整個的金融體系是改革開放是剛剛嘗試着搞金融aaaa,所以小平同志曾經在一次講話中講到了說我們這一些人都不懂金融aaaa,但是我們可以去學aaaaa,可以向外國人去學aaaa。所以我們當時在這樣的背景下我覺得適度的謹慎也是必要的aaaa。這是第一點我們會看到的aaa。

第二點我想說就是中國的金融的開放aaaaa,應該說是穩妥漸進的aaaa。這種穩妥和漸進實際上在改革開放發展過程當中我們不再提更多的事情aaa,但有幾個事情還是很重要的aaa,一個來說2009年我們開始人民幣國際化提上了議事日程開始去做aaa。這樣一個事情到現在應該說還是有很多的不同的聲音aaa。我曾經記得在金融時報有一次來專家座談會我談到了aaaa,我記得是2015年aaaaa,我說人民幣國際化步伐可能會出現反覆aaaa,確實我們看到各項指標開始往回走aaaa,我總的一個觀點是什麼aaaa?這個方向是對的aaaaa,但是怎麼做我們是可以商榷的aaaaa。特別就是說有一種批評認爲什麼呢aaaaa?我們的人民幣國際化可能是犧牲了一定的成本aaa,這成本就是讓外國投資者拿到高收益的人民幣資產aaa,而我們置換成低收益的外匯負債aaaaa。但是我們要想從博弈的角度來說aaaaa,你要想做一個事情aaaaa,你必須要讓所有的參與者他都會從自己的利益最大化角度aaaaa,他必須是有利益aaaa。所以我想前期人民幣國際化一定程度的讓利或者套利的機制來把人民幣讓世界所熟悉aaaaa,這是它的起點aaa。

如果站在這樣一個角度來看我們會看到未來可能還會去做一些調整aaa。這穩妥還體現在什麼地方呢aaa?比如說大家會看到在黨中央和國務院的這一些文件裏面aaa,實際上對金融開放的表述實際上也是在不斷的變化aaa,比如說2013年11月黨的十八屆三中全會通過了全面深化改革的若干重大問題的決定aaaaa,當時實際上裏面就提到一句話我覺得非常有意思aaa,就是說加快實現人民幣資本項目可兌換aaaa,當時提了加快aaaa。就是2015年10月份就是兩年以後aaaaa,就是十三五規劃的時候aaaaa,這一種提法發生了一個改變aaaaa,這種改變在什麼呢aaaaa?就是穩步推進人民幣國際化aaaaa,就是說有序實現人民幣資本項目可兌換aaa,前面是加快實現aaa,後來改成有序實現aaa,這實際上也應該說是我們在做的過程中會有一些東西有一些新的認識aaa,實際上aaaa,我們可以向別人學aaaa,借鑑國外的經驗aaaaa,但是很多東西你沒有做的話所有的東西對你都是全新的aaaaa。

我最近一次演講也用了這一個例子我覺得挺適合aaaa,這是假設aaa,我說有一個朋友aaaa,從他上大學開始就當伴郎aaa,他經歷的婚禮非常多aaaa,大家說他自己的結婚一定是非常有序aaaaa,沒想到等到他當新郎的時候一樣的慌張aaa,這就是我們有時候作爲旁觀者和親歷者我們觀察到的其實是不一樣的aaaaa。所以從這一點來看aaa,爲什麼我們要漸進式改革aaa,就是你在過程中你纔會發覺你原來最初的設想是不一致的aaa,可能需要一些重新的啓動aaaaa。

這一塊其實我們也看到了一點aaa,包括最近大家也知道提出了金融業的開放步伐是在加快的aaa,那加快也有不同的聲音aaaaa,也就是我想說的第三點aaaaa。

第三點其實中國具備的加快金融業全面開放的條件和實力aaa。怎麼來理解這一點呢aaa?其實大家知道過去我們走的路如果說按照當時的環境來看我覺得很多都是合理的aaaa。但是當時是合理aaaaa,短期是合理長期並不一定要合理aaaa,所以在這本書裏面小川先生也提到博弈aaa,就是你怎麼讓經濟主體包括政府aaaa,它既考慮短期也要考慮長期aaa,就別你短期是對的aaaa,長期留下很多後遺症aaaa,這是非常難機制的設計aaaa。那如果我們要觀察你會發覺你比如說我們觀察一個事實aaa,就是說中國的B股市場aaaa,在當時來說它代表的開放度要遠遠比QFII大得多aaaa,但是現在可以看到它就成了孤島性了aaaa。這就很多人評價就是如何兼顧長期和短期aaaa。那就是說現在中國走到今天aaaaa,我們已經改革開放40年aaa,中國對外開放也進入了一種新格局aaa,特別是我們在十九大報告和十三五規劃裏面其實都提到了要構建開放型經濟新體制、全面形成全面對外開放的新格局aaaa,這一種新格局實際上來說應該說和過去中國經濟40年的這種發展使得我們的承受能力變大了是有關聯的aaaa。

你比如說我們現在無論是在股權還是在業務範圍aaaaa,對外資金融機構開放力度aaaa,好像大於很多人想象的邁出一大步aaaaa。但是這個要放在十多年前呢aaa?就是15年前aaaa,就中國的銀行正在進行股份制改革aaaaa,剛纔蔣社長也講到了aaaaa,就是姜董事長那本書aaa,那時候我們銀行處於事實上的破產狀態aaaa,實際上恰恰那時候我們知道中國想通過引進海外的戰略投資者aaaa,實際上對我們銀行來說aaaa,經營整個理念發生了巨大的一個改變aaaa。這個改變來說實際上過去如果說90年代或者是站在21世紀初的時候aaaaa,我那時候正好做博士論文aaa,其實我們那時候很難想象中國的銀行能夠進入全球前10的aaaaa。我們知道最初日本銀行加上3家美國銀行aaa,我們當時是不可能想象到aaa。所以大家看到通過這樣一個建設以後我們的實力變強了aaaaa,承受能力變強了aaaa。 

第二個方面我們其實過去的開放應該說在新的時代它已經不適合了aaaaa,那不適合體現什麼方面呢aaaaa?就過去大家會看到aaaaa,中國的經濟承受能力弱aaaa,我們的資本市場或者金融體系的建設剛剛起步aaaaa,那這時候很難承受這種開放可能帶來的風險aaa,所以大家想到更多的辦法我又要開放又要獲得利益aaa。第二個我們又要防風險aaa,要把這兩者結合aaaa,所以小川行長在這本書裏也講到了aaaa,所以有時候要有目標aaaaa,當然這目標不是單一的是多元aaaa,那你怎麼來進行這樣一個權衡aaaaa。比如說大家知道我們從資本流動這樣一個角度來看aaaaa,我們過去一直是寬進嚴出aaaaa,進來容易出去難aaaa。你比如說最初QFII制度裏面aaaaa,QFII進來你有一個投資期aaaaa,最低投資期限aaa,那也就是說這樣一個規定使得外國人就覺得aaaa,說我將來出去你要管aaaa,包括我們在一段時間內在形勢不穩定的時候我們加強了流出的管制aaaaa,這就導致風險溢價的上升aaaaa,這就導致未來面臨的種種不確定性aaaa,我可能要求更高的風險報酬aaaaa,所以大家會看到在那時期我們的過去利用外資的成本是非常高的aaaa。按照我算了一個數大概在10%左右aaaa。這樣一個10%合不合理呢aaaa?是高了aaaaa,包括我們在海外發債過去幾年規模也是很大aaa,但是你要想就是我們起碼避免了它對國內市場和經濟衝擊aaaaa,我寧願可以多付一點成本aaaaa,大概是這樣aaaa。

但是如果發展到今天中國已經是世界第二大經濟體aaa,在這樣一個規模下aaaa,我們這成本可能是我們難以承受的aaa,那難以承受怎麼辦aaaaa?我們就要調整aaa,在適合現在這樣的環境應該去做的事情aaaa。就是說過去進來放的寬、出去嚴出甚至管制aaaa,那可能導致的風險溢價使我們成本上升aaaa。未來我們有沒有可能改變呢aaa?我在流入方面實行管理aaaa,我在流出方面是放的鬆一些aaa,假設流出自由aaaaa,就是說未來沒有這一種不確定性aaaaa,起碼的政策不確定性減少了aaa。但是在流入的時候aaaa,大家知道中國的資產還是對於全球的投資者來說aaaa,受追捧的原因是它和發達國家aaa,它現有的資產池裏面的資產有一個很大的互補性aaaa。因爲我們要採取這樣一個管理模式aaaaa,我們對資本流入的管理可能給我們帶來正的溢價aaaaa,而不具有風險溢價aaaa,可能帶來正的收益aaaa,這就可能有效的降低我們利用外國資金的成本aaaaa。

最近應該說在去年以前大家對中國的經濟和金融的形勢都是有擔憂的aaaa,我本人也是如此aaaaa。但是我看到3月底國家外匯管理局公佈了中國的國際收支有關數據aaaa,我一下有信心了aaaa,基本上過去小川行長警告的明斯基時刻可能到來aaaa,我覺得這個風險解除了aaaa,這一個重要的表現在什麼地方呢aaa?中國的對外收益開始變成正的aaaaa,中國是一個債權國aaa。我們海外資產是大於負債aaa,但是我們過去長期是負的收入aaa,在2016年到2018年我們顯著的變成了正的aaaaa,這實際上應該和過去中國的外匯管理政策的調整是有極大的關係aaa,這樣的話使得新的形勢我們採取一個新的aaa。而且這也是和全面對外開放格局的形成一個必然的要求aaaa。當然如果說承受能力的提高其實我們也可以看一些數據aaaaa,但是知道外資銀行在中國已經有上千家了aaa,但是我們的資產規模上好像在過去近21世紀以後佔2個百分點下降到現在1.3左右aaaaa,它的規模很小aaaa,包括我們知道在經過去年的中國股市和債市的開放aaa,目前外資所佔的比例其實也是在2點多aaaa,無論是在債券市場的規模還是在股市的規模2點多aaaaa,所以我覺得未來無論是外國資本外國機構的介入都會顯著的發揮對中國金融體系競爭的格局改變aaaaa,打破過去的這種叫壟斷加分割的這樣一個金融格局aaaa。這個我覺得可能是大家爲什麼和國內外如此關注aaaaa,以及中國國家領導人以及金融管理當局的領導人和決策者在近期不斷呼籲這個問題的一個原因aaaaa。我覺得所有未來前景是美好的aaaa,但是過去在人民銀行以及相關金融管理部門多年努力的結果是分不開的aaaaa,使得中國的金融開放有可能站在一個新的平臺和高度上甚至引領中國經濟發展aaa。

所以我最後說一點aaa,就是說理論的學習是必要的aaaaa,對實際的這種瞭解也是不可或缺的aaa,特別是對經濟學來說尤其是如此aaaaa,所以大家會看到我剛纔講的實際上和理論也是不一致的aaaa。因爲大家知道90年代有一本書非常有名aaaa,這個書的作者叫麥金農aaa,也是中國金融出版社出的aaa,就是向市場經濟轉軌中的金融控制aaaaa,那本書最核心的結論是什麼aaaa?金融開放應該是最後一步aaaa,就是你把你所有的東西理順了以後你這時候才能去aaaa,要不然你會面臨巨大的風險aaa。但是我剛纔講的中國金融開放的實踐來看aaaa,實際上我們在所有的東西不具備的時候aaa,我們根據我們的現實情況aaaaa,也就是說理論上所講的數學規劃約束條件aaaa,然後來尋找一條可行的往前走的道路aaa。

 好aaa,我向大家彙報就是這麼多內容aaa。由於我的學術淺薄很難很深入地全面理解周行長這本書的精髓和要義aaaa,僅僅作爲我第一步讀這本書的初步感受吧aaaa,與大家分享和交流aaa,謝謝aaaa。

附原文鏈接:https://mp.weixin.qq.com/s/Zg2e2sdXRnpSry7C0q2ubQ

投稿郵箱:news@uibe.edu.cn 讀者意見反饋:xcb@uibe.edu.cn 对外经济澳门永利app贸易大学党委宣传部版權所有 Copyright © 2005-2010 UIBE All rights reserved.